特斯拉加码AI与机器人，2026年资本支出翻倍并投入2亿美元至xAI

财报概览

• 2025年收入 948亿美元，其中 695亿美元来自电动车及监管信用，约 250亿美元来自能源、储能和服务业务。
• 2025年净利润同比下降 46%。
• 2026年计划资本支出突破 200亿美元，较上一年翻倍。

AI 与机器人战略

特斯拉正试图将品牌从“电动车制造商”转向“AI 与机器人公司”。自 2016 年收购 SolarCity 并宣称为可持续能源企业后，近年来 Musk 多次强调公司在全自动驾驶（Full Self‑Driving）和类人机器人 Optimus 上的技术布局。虽然目前大部分收入仍依赖电动车，但公司已在以下方面加码：

• Optimus 量产：计划在弗里蒙特工厂使用现有产线制造类人机器人，以填补 Model S/X 产能空缺。
• 机器人出租车：2026 年将在更多城市部署机器人出租车服务，配合自研 AI 堆栈。
• xAI 关联：向 Musk 旗下的 xAI 投资 20亿美元，进一步整合大模型与车载 AI。

资本支出与未来布局

Musk 在财报电话会议上透露，2026 年资本支出将超过 200亿美元，主要用于：

• 新建“TerraFab”芯片制造工厂，以保障自研 AI 芯片供应。
• 扩建机器人生产线和自动驾驶感知硬件。
• 加速能源存储与太阳能业务的规模化。

与此同时，特斯拉宣布停产 Model S 与 Model X，两款车型合计仅占整体销量的约 2%，对整体业绩影响有限，却象征着公司向新业务转型的决心。

市场与行业影响

分析师普遍认为，特斯拉的 AI 与机器人定位在短期内难以抵消电动车销量下滑带来的利润压力，但从长远来看，若能够实现类人机器人和全自动驾驶的商业化，将为公司打开全新收入来源。行业观察人士指出，特斯拉的资本投入可能会加剧与其他自动驾驶公司（如 Waymo、Aurora）的竞争，也可能促使传统车企加速布局软硬件协同的 AI 生态。

“特斯拉正处于一次全方位的业务重塑期，AI 与机器人将成为其下一轮增长的核心引擎。”——巴克莱分析师 Dan Levy